事件：3 月6 日财政部就“财政工作和财税改革”答记者问。　　
　　

      内容摘要：
　　
　　① 地方政府债务风险可控、解决思路疏堵结合；
　　
　　② 开前门：地方债规范发行，已确认发行地方债6000 亿（含专项债1000亿）；
　　
　　③ 堵后门：历史债务逐步化解；有一定收益的由PPP 对接，可以发企业债（新型城投债）；对于完全公益性的并且纳入政府负有偿还责任，考虑发债置换；涉及银行贷款，有借有还，通过过渡性办法处理，包括债务重组（如展期等）；
　　
　　④ 对于置换发债测算如下：按照2013 年审计结果，地方债务中纳入政府负有偿还责任的债务10.9 万亿，其中债券部分1.2 万亿，贷款5.5万亿，按照该数据偿还期限，尚余56%未偿还，即6.1 万亿，考虑贷款部分展期，非贷款部分发债置换，则置换发行规模在3 万亿。这仅仅是按照2013 年全部非贷款类政府债务置换需求，还需要考虑2013年6 月底以来新增部分，我们相信全部一次性置换可能性很小，应该会安排过渡期分期置换，如果按照3 年分期置换，考虑政府债务规模增加20%,则2015 年需要置换发债规模在1.2 万亿左右。
　　
　　⑤ 对于稳增长净融资需求测算：2014 年城投和地方债净融资量2 万亿左右，2015 年城投债还本付息规模大约9163 亿，地方债到期量1700亿，考虑到2015 年固定资产投资增速维持15%,推测2015 年地方净融资需求不低于2 万亿，预算安排地方债发行6000 亿，则其他债券方式融资发行2.6 万亿；
　　
　　⑥ 上述两种测算存在重复部分，综合考虑全年地方政府以各种债券形式发行融资规模应该不低于3 万亿；
　　
　　⑦ 城投债观点：政策偏中性、估值有压力。债务处置、控杠杆与稳增长相互需要协调，地方融资需求依然庞大，考虑到一级发行逐步恢复和资产划拨调整带来或有风险，后续城投估值压力依然不低，城投利差存在不确定性；
　　
　　⑧ 结合最新政策进展，城投配置筛选建议优先考虑：保障房、水利、土储、环保等募投公益性、园区平台（考虑资产完整性和整合优势）、以及已经形成较高经营性资产保护的地方重点支持平台（比如江东控股）。