首页 > 资讯中心 > 行业资讯
先进典型事迹宣传 党史学习教育 2019咸阳好人榜

城投债发行规模小幅回升

来源:光大证券

日期:2014.09.10 阅读:3386
  8月城投债发行规模较7月小幅回升。根据Wind最新数据,8月城投债发行规模较前月大幅回升,单月发行规模由7月的884亿元大幅升至1260亿元,同比多增逾700亿元。并且,据我们估算,季节调整后8月城投发行量也不低,为1413亿元,是今年中等偏上的水平。扣除当月375亿元的到期量,8月城投净增规模有888亿元。 
   
  企业债规模小幅攀升,中票短融低位回暖。一级市场中,企业债依然是全月城投发行主力,并且发行规模较上月有所提升。这表明至少在短期来看,发改委于8月初召开的企业债券风险座谈会对企业债发行影响比较有限。同月,中票和短融发行量也有所回升,并且以中票回升最为明显。 
   
  城投票息率小幅下降,评级下沉趋势未变。8月资金面较7月有所宽松,7天回购利率月均值由此前的3.9%下降至3.5%。受流动性趋宽影响,债券二级市场交投热情较高,城投债8月整体票息率有所下降。评级方面,前月评级下沉态势在8月有所延续,AA级占比继续提升,AA+级债券占比则有所回落。 
   
  此外,城投债呈现出对公用事业、建筑工程和地产行业倾斜的特点。8月城投债的投向行业中,对公用事业、建筑工程以及房地产的额度支持较上月增加,对多元金融和运输的支持力度有所下降。 
   
  我们对8月城投债数据做正面评价。8月城投债继续放量,从融资端进一步支持基建投资,利好经济增长。同时企业债的持续放量也表明政府对城投债的支持态度,因此,我们对8月城投债数据给予正面评价。 
   
  城投债数据用Wind资讯中的个券数据加总获得。由于部分城投债存在跨市场发行,因此直接采用wind数据会出现重复计算问题,对此我们对原始数据进行了剔除重复项处理。另外wind会根据发债人业务说明的变更重新划分发行人发行的债券类型(包括历史债券),这种划分会影响城投债历史数据样本,但是由于变更幅度较小,对城投债特征的总体描述并不构成影响。