中国9.3万亿地方融资平台贷款犹如堰塞湖让各方警惕。中国银监会延续了既往监管思路，近日下发《关于加强2013年地方融资平台风险监管的指导意见》（简称《指导意见》）。该文件仍以「降旧控新」为重点，在总体影响方面并没有特别实质性的收紧。
《指导意见》要求各大银行、金融资产管理公司、农信社、信托公司等金融机构以「控制总量、优化结构、隔离风险、明晰职责」为重点，继续推进地方融资平台贷的风险管控。明确要控制平台贷总量，不得新增平台贷款规模，并要求新发放平台贷款需满足现金流全覆盖等六大条件；同时首次警示金融机构应审慎持有融资平台债券。
鉴于前几年形成的地方政府融资平台债务规模较大的情况，国家相关部门持续对地方融资平台实施较为严峻的信贷监管，会迫使融资平台继续转向公开市场进行融资。我们认为，整体上2013年政府融资平台将继续面临较为严峻的信贷融资环境，将迫使政府融资平台继续转向公开市场进行融资，城投债仍将保持较大发行规模；此外，银监会强调的平台贷差异化信贷政策，也会让省级、省会城市融资平台面临相对宽松的融资环境。因此，多途径、多方式，积极与省级政府融资平台、省会城市政府融资平台，包括大型国企和央企合作，推进政府投资项目的可持续融资，不失为一种明智的选择。
银监会要求各家银行按「保在建、压重建、控新建」的要求继续总量控制，不得新增融资平台贷款规模。针对将到期的平台贷，对今年到期的融资平台贷要与融资平台、地方政府制定详细还款方案，并于5月30日上报方案，密切监测到期贷款风险，避免出现重大违约事件。体现了监管层对到期债务偿还能力和状况的担忧与关注。
当然，指导意见和一个月前公布的这一文件的讨论稿相比，对地方融资平台的融资规定和限制给予一定放宽。在删改部分内容的基础上，意见重新规定了融资平台新发放贷款必须满足的六个前提条件：一是现金流全覆盖；二是抵押担保符合现有规定，不存在地方政府及所属事业单位、社会自体直接或间接担保，且存量贷款已在抵押担保、贷款期模、还款方式等方面整改合格；二是融资平台存最贷款中需要财政偿还的部分已纳入地方财政预算管理，并已落实预算资金来源；四是借款人为本地融资平台；五是资产负债率低于80%；六是符合463号文件有关要求。
中国城投网特聘专家李扬认为，处理地方政府融资平台问题的过程中，中央还是保持了非常冷静的态度，没有一刀切要叫停，而是采取很多分类解决的办法，这些解决办法预示了我们适应城镇化需求所应推行的金融改革。
此外，该文件还明确提出「隔离风险」的监管思路－－要求各银行和监管机构均要建立包括银行贷款、企业债券、中期票据、短期融资券、信托计划、理财产品等在内的全口径融资平台负债统计制度；同时要求各行要考虑平台总负债规模与其偿债能力的匹配程度。这与去年底财政部等四部委下发463号文件，抑制地方政府平台融资，并制止地方政府及其融资平台近期采用的违法违规融资行为的精神基本一致。银监会此次文件是延续并细化了上述监管思路，有利于降低政府融资平台风险集中在银行系统内。
同时，各银行要将购买持有融资平台发行债券的审批权上收至总行，并不得为融资平台发行债券提供担保。这也是银监会首次警示金融机构应审慎持有融资平台债券。
