北京时间3月22日晚间据彭博经济学家陈世渊和彭博亚洲首席经济学家欧乐鹰撰文称，中国地方政府债务规模原本计划是要萎缩的，相反却出现了增长：对2015年底全国31个省（自治区、直辖市）中29个省份的债务进行评估之后发现，债务水平继续快速增长。
　　
　　文章同时称，出现全国性债务危机的可能性依然很低。但债务规模的不断膨胀，凸显了中国经济对于表外刺激措施的持续依赖。债务上升、税收增长迟滞的部分省份很容易受到金融压力加剧的影响。
　　
　　文章指出，2015年底，中国29个省份的地方政府债务总额达到16.2万亿元人民币（2.5万亿美元），较2013年的10.6万亿元上升了53%。其中的部分增幅可能是计入了政府此前担保的贷款。但即便如此，债务持续、快速地增长也是一个令人担忧的信号，原因有二：
　　
　　财务风险正在上升。地方政府债务占省财政收入的比例从2013年的153%升至2015年的195%。许多情况下，偿还能力最低的省份负债最高。
　　
　　过去两年，中国总体经济增速持续放缓，但其很大程度上受到了持续的表外刺激的提振。同时，过去两年的债务规模增加了5.6万亿元，相当于2015年GDP的8.3%。
　　
　　文章进一步称，可以肯定的是，出现全国性债务危机的概率很低。根据彭博计算，并将中央和地方政府债务都考虑在内，中国总债务规模占GDP的40%，比较温和。财政部3.2万亿元的债务互换——即省政府发行低息债券来偿还高息贷款——已经缓解了部分压力。如果中国真的出现债务问题，也可能是地方而非全国性的问题。
　　
　　文章并指出，2015年的数据显示，各个省份之间的债务水平和债务攀升的速度差异巨大。总体来看，经济规模较小、发达程度较低的内陆省份一般负债比例高，且上升快；而发达沿海省份的负债比例低，且比较稳定；而西南省份贵州和云南省的债务/GDP比例最高，分别为87%和48%。
　　
　　文章还称，债务/GDP比例升幅最大的是贵州省，两年内债务占GDP的比例上升了29个百分点；而宁夏的比例上升了20个百分点，至39%，广东省和山东省的债务/GDP比例分别为13%和15%，在所有省份中占比最低。这两个省份同样也在中国发展程度最高、在经济上重要性最高的省份之列。最重要的省份似乎风险最低。
　　
　　彭博根据2015年数据对中国各省风险矩阵进行了更新。该矩阵将中国所有31个省份以10项指标进行排名，其中包括经济规模、增速、税收基础、债务水平和人口变化。其排名分布和仅按债务/GDP排名的结果类似：欠发达的内陆省份风险最高。
　　
　　其中，东北的辽宁省和吉林省风险最高。这两个省份均经历了经济增速缓慢、税收基础不牢、财政收入对土地销售的依赖高，以及人口萎缩。辽宁省也是中国债务最高的省份之一；广东省的风险最低，出口大省浙江省的排名也相差不远。两者经济表现扎实、税收收入快速增长、房价走高，且债务水平较低。