此外，上海地区商业银行已向总行积极争取额度支持或内部结构调整，在加强风险管理的同时，力争今年全年实现保障房项目及旧改贷款增量651亿元。最新数据显示，截至2012年8月末，上海市名单制项下保障房贷款余额759.4亿元，同口径较年初增加230.5亿元，保障房贷款增量占同期全部住房开发贷款增量的比重达到125%。换言之，辖内银行压缩了其他商业性住房开发贷款，住房开发贷款的全部增量均用于支持沪上保障房建设。

　　新的融资渠道为保障房建设保驾护航

　　我国保障房建设自2011年进入快车道，各地均开工了大量的保障房项目。但在实际运作中也暴露出了一系列的问题，其中尤为突出的是保障房建设的资金难题。政府资金、银行贷款和企业垫资等传统的融资渠道在大规模的建设下显得力不从心。为使得保障房建设顺利进行，国家发改委在2011年年中曾专门发文，鼓励各地通过发行企业债等形式筹资建设保障房。政策上的松绑为保障房建设融资打开了一个新的局面。

　　今年3月27日，由国家开发银行作为牵头主承销商，北京保障房中心完成了60亿元私募债的发行，期限5年，发行利率5.2%，专项用于7个保障房项目。截止目前，北京已经累计发行保障房定向工具221亿元。而事实上早在去年年底，北京市住建委就与国家开发银行北京市分行签订了《“十二五”时期开发性金融合作备忘录》。“十二五”期间，国开行北京分行将给予北京市保障性住房建设500亿元人民币融资支持。此外，在全国范围内酝酿多年的房地产信托投资基金（REITs）支持保障房建设，有望最快在下半年试水，首批试点项目或将落户朝阳区的部分公租房项目。

　　在天津，全国首支保障房资产支持票据——天津市房地产信托集团第一期资产支持票据日前通过中国银行间市场交易商协会核准，接受注册并上线发行成功。该产品的成功发行，标志着天津在保障性住房融资渠道再一次实现新突破。该产品首期发行额为人民币20亿元，共分5档，产品期限为1至5年，截至目前，20亿元资金已全部归集到账。

　　青海省于8月31日发行50亿元保障房私募债，开创了西部省份通过发行保障房私募债等金融创新方式支持保障房项目建设的先河。青海成为继北京市之后全国第二个发行保障房私募债的省份。

　　上海市政府针对保障性住房建设的资金难题，也提出了多项解决方案。其中强调，住房公积金增值收益将用于廉租房和公租房建设。此外，要求中央代发的地方政府债券资金应优先安排用于公租房等保障性安居工程建设。目前上海方面正在争取保障房定向私募债试点，当下正与中国交易商协会和央行上海总部等部门沟通，浦发银行已参与其中配合做一些方案。

　　另外，在今年1月，广州市住房保障办与国家开发银行广东省分行签署了《开发性金融合作协议》。根据协议，国开行将为广州市住房保障业务提供长期稳定的金融支持和全方位金融服务。2012年至2016年期间，双方在保障性住房建设领域的合作融资总量不低于200亿元。

　　银行贷款、地方债，私募债、公积金甚至是企业债，困扰保障房发展首当其冲的资金难题，似乎正在被不断的摸索和创新逐渐化解。

　　保障房融资渠道创新的同时应加强监管，谨防成为地方政府融资的新手段

　　为了满足保障房建设融资需求，中央松口允许地方发行公债和企业债，应该说是一个重大的政策突破。融资的开闸将有助于解决大规模建设面临的资金压力。但我们认为，对于地方政府用于保障房建设的发债，监管部门应加强在资金使用上的监管，谨防地方政府借保障房建设名义行地方政府融资之实，创新道成为地方政府融资平台的新举措。

　　此外，地方政府过度举债也容易引发债务危机。保障房债券发债之后还债的资金从何而来？要知道，保障房收益是很低的，也就在3%左右，如果发债券利率在3%(还不如同期1年期银行利率)，肯定这类债券根本无人认购。如果发债利率在3%以上(超过4%)，通过保障房的建设是无法支付发债利息的，接下来只能用地方财政收入或者地方投融资平台的收入来偿还这个钱。但问题是，各个地方政府前二年对基础设施项目投资过多，各地方财政收入都处于十分紧张状态，用地方财政收入来归还投融资平台的资金，恐怕都是比较艰难的事情。