在大陆中央严控地方投资融资的背景下，公私合营模式（PPP）最近成大陆各地推动期基础建设、筹措项目资金的热门管道，不过，随各省市为解决融资饥渴而竞相推出各式各样的PPP项目，各种「伪PPP」项目也跟着出笼，甚至因此让地方债务的黑洞更为变本加厉，颢然，在这场PPP盛宴中，危险讯号已经显现。
　　
　　根据大陆国家发改委的统计，截至今年5月，大陆29个地方总计推出了多达1043个PPP专案项目，总投资额达到1.97兆元（人民币，下同）。随着大陆推动「一带一路」规画，各地方的「PPP盛宴」正开始大量登场，只是，经过大陆中央的检视，这些PPP项目的真实内容恐怕有相当比例是大有问题的。
　　
　　许多规范形同虚设
　　
　　所谓PPP，指的是政府和社会（民间）资本的合作关系，即Public（政府部门）、Private（私人部门或社会资本）、Partnership（伙伴关系）， 但在大陆，大量国有企业的介入，使得各界对于这些国企是否属于社会资本存在争议，也造成大陆在推动PPP时，许多规范形同虚设。
　　
　　对此，摩根资产管理常务董事许长泰就指出，角色混淆不清是大陆推动PPP的隐忧之一。他指出，许多参与PPP的社会资本往往具备大陆国企（或央企）的身分，这在PPP项目的执行过程中，难免出现利益冲突的问题。
　　
　　中华经济院副执行长李淳指出，就角色定位来看，大陆的国企相当于政府权力的延伸，在PPP模式中，若国企的参与未受规范的话，很容演变成另一个PPP，也就是「Public、Public、Partnership」，社会资本（Private）一旦消失，将失去原来PPP的精神，在政府与民间的权利、义务皆不清楚的情况下，将会造成执行PPP计画的风险。
　　
　　济邦谘询总经理张燎则指出，国企并非不能参与PPP项目，但必须有所管控。否则这些企业将可透过PPP协议，轻松规避相关规范而进行贷款，届时大陆的地方债问题势将更为复杂。
　　
　　主因与融资饥渴有关
　　
　　其次，市场上之所以出现了很多「伪PPP项目」，究其原因，主要与地方政府的融资饥渴有关。张燎指出，随着地方债的恶化，大陆中央严格限制地方举债，在融资难度越来越大的情况下，PPP反倒成了地方政府的救急药方。
　　
　　可惜的是，现阶段不少地方政府的PPP模式，其最终还款来源还是来自于地方财政，结果不但没有解决地方债务问题，各地方的财政黑洞反而更为扩大，如何避免因此引来另一场更大的金融风暴，已成大陆当局推动PPP最大的挑战。